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在对中国企业的投资过程中，我们学到了一个经验，那就是企业要想获得成长并创造价值，必须要找到提高效率的方式，也就是新经济，这样才能维持这些市场的增长，并且对社会产生巨大的影响。2003年，当我们开始对阿里巴巴进行投资的时候，中国的经济增长率大约为12%-13%。此后这个数字一直在下降，现在中国的经济增长率大约为5%-6%。对于外部观察者来说，如果一个市场的增长出现了放缓，增长率下降，这是一件需要注意的事情。

在日本国内的造船业，三菱重工2017年与今治造船等3家专业企业就商船开发与建造展开业务合作。2018年剥离造船部门，各公司都在为生存下去而展开摸索。过去一段时间，我国互联网金融领域乱象丛生，外界也开始用更谨慎的眼光来看待从业企业。对此，秦洪涛表示，互联网金融行业经历过此次去伪存真的过程后，将会更加遵循行业发展的客观规律。“随着秩序的不断完善，为行业发展奠定了基础。近期互联网金融的监管，108条实施细则的落地，在客观上厘清了企业的边界，也让整个行业的发展和竞争回归秩序”。

4月下旬，10年期美债利率逾四年来首破3%，中美利差一度收窄至56BP，引发市场对美债跌势传导至中债的担忧。目前来看，这一担忧正在变为现实。自4月25日触及3.03%的高点后，10年期美债利率有所回调，但近期美国经济数据表现强劲、通胀预期升温又重新拉高美债利率。5月15日，10年期美债利率大幅上升8个基点至3.08%，不仅刷新年内前高3.03%，并触及2011年以来的最高水平。与此同时，2年期美国国债利率收报2.58%，触及2008年以来的最高水平；30年期美国国债利率也上升至3.22%，为4月26日以来的最高水平。

受央行降准和标普道琼斯正式纳入A股等消息提振，今日市场高开后强势震荡，三大主要股指均连升六日，28个申万一级行业中仅有两个飘红。科技股强势爆发，5G、国产软件、操作系统、信息安全、物联网、大数据、芯片等板块涨幅居前。素有聪明资金之称的北上资金已连续八个交易日净买入近400亿元，电子、计算机、通信三大科技板块持股市值增加超百亿元，汇顶科技、韦尔股份、三六零、TCL集团、高新兴等多股获北上资金大幅加仓。

“我们真正通过什么去学习呢？我们有时候是必须要通过你更多的阅历、更多的积累去学习这一点。除了我所有的缺点之外，我可能没有像以前那么敏捷地做一些事情了。但我对人性的行为确实有更敏锐的观察，比25年前、30年前还要多。”巴菲特说。芒格则提到了新加坡建国总理李光耀说过的一句话，“看看什么是行之有效的，然后去行动吧”。

当前我国经济下行压力依然存在，中小企业融资成本高企，目前无法准确判断经济拐点是否已经到来。3月、4月，部分中小板企业、创业板企业以及部分主板企业将陆续公布一季度业绩预告。外部宏观环境方面，中美贸易关系阶段性缓和，但是不确定性仍存。中美双方若能达成协议，将提升市场风险偏好，利好股市，对于实体经济的影响则应该理性对待。